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反弹行情。
我们认为，当下钢厂高利润及阶段性补库存将继续提振铁矿石需求，从而对铁矿石价格形成拉动，但这更多体现在远月。
外矿供应仍有回升可能外矿发货量偏低支撑铁矿石价格走强，截至11月22日当周澳洲、巴西铁矿石发货量为2109万吨，环比回落15.6万吨，处于近5年的历史同期低位。
同时，新一期的港口库存数据环比下降约40万吨，至12343.88万吨。
但就春节前而言，我们认为供应环比回升仍是大概率事件。
一方面，四季度为传统的铁矿石发货旺季，12月份一般又为全年发货量高点，相反每年一季度则为全年发货的低点。
从近五年来看，每年12月澳洲巴西发货较11月的平均增幅在1019万吨左右，次年1月较12月的平均降幅在1594万吨。
另一方面，目前受全球经济增速放缓影响，除中国地区粗钢产量增长外，其他地区粗钢产量均呈现下降态势，前10个月中国地区粗钢产量同比增长7.4%，而除中国之外的其他地区则下降1.38%。
另外，根据我们计算，主流铁矿石品种进口仍有小幅利润。
这些因素均将加剧12月份中国地区铁矿石供应压力。
钢厂已经开始小幅补库由于十一长假之后，市场对后市预期相对悲观，钢厂一直采取低库存策略，截至11月中旬，Mys云南滇之友商贸有限公司统计的钢厂库存数据为1505.6万吨，为年内次低。
不过，随着11月钢价和矿价的反弹，钢厂补库积极性开始提升，11月月中之后，钢厂铁矿石库存开始触底回升，截至上周未为1576.11万吨，较低点回升71万吨，港口铁矿石成交连续两周回升和日均疏港量连续两周下降验证了钢厂开始补库存的结论。
考虑冬季环保限产可能对港口运输产生影响以及春节期间的生产需要，钢厂一般在春节假期之

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行业未必利好2015年前25大钢厂粗钢产量和排名统计数据显示，在中国，河钢位列行业，产量达到4780万吨，宝钢集团位列第二，产量为3490万吨，首钢产量则达2860万吨，位列第五名，武钢产量为2580万吨，位列第六名。
如果传说中的南北钢铁集团成立，新成立的北方钢铁集团产量将达到7640万吨，即将成立的南方钢铁集团产量将达到6070万吨，两者在的排名将分别位列第二名和第三名。
两者合并后，钢铁行业的集中度提升毋庸置疑。
“2015年，中国排名前五位的产业集中度为22%左右，排名前十位的钢铁企业粗钢产量总计达到2.75亿吨，产业集中度为34.2%。
”徐向春表示，如果两大钢铁集团成立，上述两组数据将分别提升为27%左右和接近40%，行业集中度快速提高。
这可减少钢企间的同质化竞争，避免了同行业企业在设备和技术方面的重复投入。
对此，张琳也表示，产业集中度提高后，可以改变当前一家钢企一个报价的竞争机制，形成统一的定价机制，甚至市场可能恢复到某种产品看某一家钢企的报价来确定价格的可能性。
“如此一来，还可避免同业内耗。
”张琳说，中国企业对外走出去的过程中，钢材产品价格极低，国内同行间的低价竞争十分激烈，也在国外惹来反倾销的可能，但如果形成统一的定价机制后，国内同行竞争减少，利于中国钢企走出去。
不过，集中度提升后的弊端则是单一企业在市场的话语权增加后，钢材可能会出现一定幅度的上涨。
部分产品的集中度也会提高。
胡艳平认为板材产品的集中度会率先提高，“当前中国大型钢企主要生产板材产品，而中小钢企的生产则主要是建筑钢材等其他产品。
”胡艳平解释，而上述四家企业目前的优势产品均为板材，企业在单品上的话语权增加后，钢企可做到以销定产，并根据市场情况及时调整产能和生产节奏，利于当下的钢企“脱困”。
去产能难有效“无论难度有多大，从层面来说，兼并重组是我国钢铁行业去产能的一种方式。
”上述行业人士则表示，目前，在中国大部分的过剩产能行业，均被要求通过兼并重组调整产业结构，做大做强我国相关产业。
但这种措施在钢铁行业实施成功的可能性不大。
胡艳平认为，当下中国针对钢铁行业产业结构调整执行层面还没有十分明确的思路，无论是宝钢和武钢的重组，还是如今传言成立两大钢铁集团，均是在钢铁领域的改革实操层面进行试点，希望通过兼并重组的方式探索，形成中国钢铁行业国企改革的样本，待试点成功后再予以推广。
日前，工业和信息化部副部长冯飞在国新办发布会上表示，据初步统计，今年上半年，我国钢铁去产能的

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